內容摘要：今年以來，人民幣國際化進程令世人矚目，從世行首次發行一批以人民幣元計價的債券到《金磚國家銀行合作機制金融合作框架協議》首度提出推動五國貿易本幣結算，從在香港投放人民幣債券到推動人民幣跨境貿易結算擴展至全國，伴隨著中國成長為全球第二大經濟體，人民幣國際化步伐逐漸加快，人民幣正穩步走向世界經濟舞臺的核心。
　　人民幣在貿易投資中作用穩步擴大
　　人民幣跨境結算是從貿易開始的，現在已拓展到包括FDI（外國來華直接投資）和ODI（我國對外直接投資）、債券市場的開放、境外機構非居民賬戶、中央銀行之間的合作等一整套人民幣跨境使用新領域。
　　8月23日，人民銀行、財政部、商務部、海關總署、稅務總局和銀監會聯合發布《關于擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》，明確跨境貿易人民幣結算地區擴大至全國。目前，人民幣跨境結算業務范圍包括跨境貨物貿易、服務貿易和其他經常項目人民幣結算；不再限制境外地域，企業可按市場原則選擇使用人民幣結算；進口貨物貿易、跨境服務貿易和其他經常項目結算不再限于試點企業，跨境人民幣結算是人民幣“走出去”的重要基礎，其順利開展充分體現了市場對于人民幣跨境使用的現實需求。
　　隨著人民幣結算適用范圍不斷擴大，其不僅可以用于貿易結算，也可以用于對華投資。2011年1月，央行發布了《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》，明確跨境貿易人民幣結算試點地區的銀行和企業可開展境外直接投資人民幣結算試點。
　　就在跨境貿易人民幣結算地區擴大至全國的前一天，8月22日，商務部發布了關于跨境人民幣直接投資征求意見稿，首次明確了人民幣FDI的監管框架。在這份《商務部關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知》（征求意見稿）中，提出允許外國投資者以境外合法獲得的人民幣在華開展直接投資業務。這也就意味著在境外人民幣直接投資境內銀行間債市、RQFII機制之后，又新增了一條人民幣FDI方式的境外人民幣回流渠道。2011年10月，央行正式公布《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》，明確境外企業和經濟組織或個人以人民幣來華投資在遵守中國外商直接投資相關法律規定的前提下，可以直接向銀行申請辦理人民幣結算業務。至此，外商直投人民幣結算業務已完成了從“前期試點”向“實現制度安排”的過渡。
　　香港離岸人民幣業務發展迅速
　　人民幣離岸業務中心應是為非居民投資者和借款者提供人民幣借貸、投資、結算等金融服務，具有區域或全球輻射能力的金融市場。香港特區政府財政司司長曾俊華日前表示，在發展離岸人民幣業務中心方面，香港有“先行者”的優勢。自2004年以來，香港逐步建立起了內地以外最具規模的人民幣市場，匯聚了境外最大的人民幣資金池。除了高效、可靠的人民幣清算系統和平臺，香港還建立了內地以外首個人民幣債券市場。
　　即將過去的這一年，香港離岸人民幣業務的發展取得了非常理想的進展，從人民幣存款、貿易結算到發債融資的業務量都有快速增長。8月31日，財政部在香港面向個人投資者發行的50億元人民幣國債完成認購，加上之前面向機構投資者發行的150億元人民幣國債，2011年200億元人民幣國債在香港圓滿完成發行。
　　隨著人民幣“走出去”規模不斷增加，“建立健全境外人民幣投資回流機制”已成為擴大人民幣在跨境貿易和投資中使用的重要條件。而作為內地和香港資本市場聯動與合作的重要環節，RQFII一直備受關注。12月16日，《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》（RQFII）的出臺，意味著境外人民幣投資境內證券市場正式開閘。人民幣QFII試點有助于拓寬香港人民幣投資內地資本市場的渠道，優化人民幣回流機制，豐富境外人民幣投資產品，推動人民幣在境外的使用。
　　這些措施除了深化香港離岸人民幣市場的發展之外，也拓展了香港與內地人民幣資金循環流通渠道，對香港離岸人民幣業務中心的發展有重大推動作用。
　　掛牌交易與貨幣互換更加廣泛化
　　自1994年人民幣匯率形成機制改革以來，中國銀行間外匯市場先后掛牌了美元、歐元、日元、英鎊和港幣等5種國際儲備貨幣。去年8月19日，銀行間外匯市場掛牌了人民幣對馬來西亞林吉特交易，林吉特是第一個在我國銀行間外匯市場交易的新興市場國家貨幣。隨后11月22日，銀行間外匯市場又掛牌人民幣對盧布交易。而從今年11月28日起，中國人民銀行每日公布的人民幣匯率中間價中，新添了澳大利亞元和加拿大元對人民幣的匯率報價。至此，中國銀行間市場人民幣可交易的外幣已升至9種。人民幣實現多幣種直接兌換的趨勢已很明顯。人民幣與更多地區貨幣實現直接交易、兌換，人民幣也將在更廣闊的空間中發揮作用。#p#分頁標題#e#
　　2011年，我國央行與新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古、哈薩克斯坦、俄羅斯央行及貨幣當局簽署了貨幣互換協議，11月22日，中國人民銀行與香港金融管理局在北京續簽貨幣互換協議，互換規模由原來的2000億元人民幣擴大至4000億元人民幣。12月22日，中國人民銀行與泰國銀行簽署了中泰雙邊本幣互換協議，12月23日中國人民銀行與巴基斯坦國家銀行又簽署了中巴雙邊本幣互換協議，一系列貨幣互換協議的簽訂，為人民幣跨境結算提供了資金支持基礎，也為人民幣國際化奠定了重要基礎。
　　與此同時，人民幣被納入境外央行和貨幣當局的外匯儲備也逐步展開。尼日利亞央行行長9月初在北京宣布，尼日利亞已決定將人民幣納入該國央行的外匯儲備，這在推進人民幣邁向國際舞臺中富有實質意義。業內專家表示，可以將一些傳統的友好國家作為突破口，增加在貿易結算、投資、外儲等領域的使用，從而推進人民幣國際化。
　　事實上，隨著中國經濟的快速增長以及綜合國力的提升，2006年菲律賓央行就接納人民幣為其儲備貨幣，這是外國央行首次將人民幣列為官方儲備貨幣。隨后，白俄羅斯以及馬來西亞、韓國、柬埔寨和尼日利亞的中央銀行相繼以人民幣作為儲備貨幣。另外，一些國家在匯率上也開始考慮人民幣因素，印度和歐洲央行2005年就宣布將人民幣納入一攬子貨幣。
　　匯率形成機制改革助推人民幣邁向國際舞臺
　　眾所周知，人民幣匯率形成機制改革不可能一蹴而就，將是一個漸進的過程，需要包括利率市場化改革、外匯市場建設等其他相關的制度安排相配合。自去年以來，中國進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。人民幣匯率形成機制改革為人民幣“走出去”創造了價格條件，也極大地提升了人民幣在國際貨幣體系中的地位。匯改啟動后，人民幣匯率機制變得更有彈性，匯率價格市場化程度提高，人民幣更容易和世界接軌。
　　今年以來，有管理的浮動匯率制度日趨成熟，人民幣匯率從快速單邊升值逐步形成雙向波動特征，近期人民幣匯率出現貶值趨勢。業內專家表示，人民幣匯率形成機制改革能夠有力促進人民幣國際化，帶來人民幣相對靈活的匯率機制，為央行的貨幣政策獨立性提供一定的保證，同時也有利于促進資本項目的可兌換性。
　　日前召開的中央經濟工作會議強調，保持人民幣匯率基本穩定，并將加強利率市場化和人民幣匯率形成機制改革。有關專家建議，應該把目前出現的匯率雙向波動看作是加速匯率形成機制改革的機會。