???? 經(jīng)營交易化買賣期權(quán)的人們之間貨幣轉(zhuǎn)手的過程，將由以下在倫敦國際金融期貨交易所交易的買賣期權(quán)實例進(jìn)行說明。首先有必要先介紹一下保證金協(xié)議。

???? 在倫敦國際金融期貨交易所交易買賣期權(quán)交易者都要提供一個原始保證金，不論他是期權(quán)購買者還是作者。這筆錢被存放在國際商品票據(jù)交易所(ICCH)中，并且最終會回到交易者手中。這個原始保證金數(shù)額等于相應(yīng)的倫敦國際金融期貨交易所期貨合同的原始保證金乘以這個買賣期權(quán)合同的值。因此，如果倫敦國際金融期貨交易所的英國貨幣期貨合同的原始保證金為1000則美元〔以簽訂合同的日期計)，并且某—個特殊的買賣期權(quán)值為0.64，則需要的原始保證金是640美元。值每天都被重新計算，因此原始保證金每天也不同。

???? 由于買賣期權(quán)傭金每天變化，所以由此不斷發(fā)生收益及損失的情況。人們知道每天計算的收益及損失情況標(biāo)價在市場上，每個營業(yè)日之后，這些損失必須通過支付價格變動保證金加以兌現(xiàn)，相應(yīng)地，收益的買賣期權(quán)也對價格變動保證金給以報酬。設(shè)置原始保證金的目的，在于當(dāng)買賣期權(quán)交易者無力支付需要的價格變動保證金時用它來作為基金支付。這樣可以督促交易者及時中止他的買賣期權(quán)交易以避免其無法承受的損失。

???? 這個過程是通過價格變動保證金作為媒介的，一般套頭交易者由此獲取兌換率波動補償，而經(jīng)紀(jì)人由此兌現(xiàn)他們的收益及損失。買賣期權(quán)的購買者和作者一般并不希望買賣期權(quán)直接導(dǎo)致貨幣的兌換。貨幣的買賣一般都在外匯現(xiàn)貨市場上進(jìn)行。雖然買賣期權(quán)的購買者也許會決定行使買賣期權(quán)，但這種做法可能性不大，因為這樣一來這個買賣期權(quán)傭金的時間價值部分將會損失掉(如果這個買賣期權(quán)被出售的話，它的時間價值就會得到實現(xiàn))。對于一個將被行使的買賣期權(quán)，當(dāng)行使期權(quán)時傭金是可以被支付的，并且這個傭金是行使期權(quán)時的傭金，而不是購買期權(quán)時的傭金(由這兩個傭金的差值價格變動保證金可以獲取補償)。