???? 投資中心是擁有決策權力最大的部門，對其進行業績評價，既要考慮該部門的盈利性，也要考慮該部門對投入資源的使用狀況。因此，計量指標應能將責任中心的責任與它所使用的實物資產和財務資產有機聯系起來。

???? 常用的評價投資中心的財務性業績的指標有投資報酬率、剩余收益和經濟增加值等；其業績評價結果的表達形式同樣是差異報告。

(一)投資報酬率的含義

???? 投資報酬率是反映投資中心的投人資本所產生利潤大小的能力。這里的投入資本是指該中心在經營期所運用的全部資產也稱經營資產。投資報酬率的計算公式是：

???? 投資報酬率=息稅前利潤/資產平均占用額

關于以上計算公式的說明如下：

???? 1．公式中分產之所以使用息稅前利潤是因為，計算投資報酬率的目的是計量責任中心如何有效運用資產，而利息因素僅與資產的如何取得有關，但與資產的如何使用無關。所得稅因素對分部經理而言是不可控因素。因此，它們應被納入責任中心的經營利潤之中。

???? 2．公式中分母應限于責任中心所占用的資產，一般校固定資產和流動資產總額(總資產)的平均占用額計算，通常采用年初、年末的平均數。之所以如此．是因為經營利潤是期間數(流量)，而資產是時點數(存量)。為了使分子、分母的計算口徑一致，使之具可比性，作為分母的經營資產應為平均數。使用平均數的目的大要是為了防止責任中心經理為了提高業績而在期初或期未不適當地配置或處置資產。

???? 3.投資報酬率還可以進行分解為：投資報酬率=利潤/銷售額*銷售額/資產＝銷售利潤率×資產周轉率

???? 從分解公式可以看出：影響投資報酬的因素，或者說提高投資報酬率的途徑不僅在于降低成本(從而增加利潤)，降低經營資產的平均占用，而旦還在于增加銷售。需注意，在分解公式中的利潤是指企業的凈利潤。

(二)固定資產的計價基礎問題

???? 在計算投資報酬率時，應特別注意固定資產計價基礎問題。固定資產的計價基礎有兩種選擇：一是固定資產的賬面價值(原值減累計折舊)：二是固定資產的原值。

???? 1．在以固定資產賬面價值為基礎計算時．由于固定資產凈值是逐年遞減的．所以．即使經營凈利潤不變，投資報酬率也會出現逐年提高的現象。據此對責任中心進行考核時，就會產生“假象”，歪曲責任中心的真實業績。

???? 2．以固定資產原始價值計算，則可避免出現上述情況。 固定資產的計價對投資報酬率計算的影響。與此相聯系，固定資產折舊的計算方法不同，也會對投資報酬率的計算發生一定的影響。

(三)對投資報酬率的評價

1．優點

???? 投資報酬率的主要優點是能促使管理人員像控制費用一樣地控制經營資產的占用，綜合反映一個投資中心各方面的全部經營成果。通過這項指標可以在同—個企業不同投資中心之間，或者在同一行業不同企業之間進行比較。因此，投資報酬率是投資導向的重要指標之一。

2．局限性

???? (1)以投資報酬率作為對投資中心的業績進行評價與考核的主要依據，往往會使某些投資中心傾向于短期的業績，只顧本身利益而放棄對整個企業有利的投資項目，造成投資中心的近期目標與整個企業的長遠目標相背離。

???? (2)投資報酬率的計算與資本支出預算分析所用的現金流量的分析方法不一致，從而不便于投資項目建成投產后與原定目標的對比。

???? (3)從控制的角度來說，由于約束性固定費用的存在，投資利潤的計量不全是投資中心主要所能控制的，從而多少削弱了投資報酬率指標的作用。

???? 為了克服以上局限性，有許多企業并不單純依靠單一的投資利潤對其投資中心進行業績的評價與考核。而是同時還采用其他的輔助指標，如市場占有率、新產品的開發、勞動生產率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等多種指標進行業績評價。