(一)剩余收益的含義

???? 剩余收益指企業(yè)或投資中心的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)扣減按企業(yè)要求達(dá)到的最低利潤(rùn)率計(jì)算的投資報(bào)酬后的余額。其計(jì)算公式為：

???? 剩余收益(RI)＝經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一資產(chǎn)×要求的最低利潤(rùn)率

關(guān)于剩余收益計(jì)算的說(shuō)明如下：

???? 1．剩余收益概念中的投資是指投資中心占用的總資產(chǎn)(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))。

???? 2．企業(yè)要求的最低利潤(rùn)率的選擇，通常是以企業(yè)的貸款成本、目標(biāo)資本回報(bào)率或企業(yè)加權(quán)平均資本成本等為參照的。

???? 3．計(jì)算公式表明：影響剩余收益的因素主要是資產(chǎn)占用水平和成本水平。因此。降低經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的占用和降低成本從而提高經(jīng)信利潤(rùn)都可以達(dá)到增加剩余收益的目的。

(二)剩余收益指標(biāo)與投資報(bào)酬率指標(biāo)的比較與評(píng)價(jià)

???? 與投資報(bào)酬率一樣，剩余收益也是用于評(píng)價(jià)責(zé)任中心或整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的綜合性指標(biāo)，但它在一定程度上克服了投資回報(bào)率的缺陷。

???? 1．剩余收益指標(biāo)能促進(jìn)責(zé)任中心管理者更多的考慮投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的匹配關(guān)系。

???? 我們知道，如果僅僅用投資報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)投資中心的業(yè)績(jī)，并由此決定對(duì)管理人員的獎(jiǎng)懲，則可能會(huì)激勵(lì)中心經(jīng)理人員過(guò)多地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性較高的投資，而對(duì)這些項(xiàng)目所要求的高回報(bào)水平卻沒(méi)有一個(gè)較好的把握。不過(guò)，使用剩余收益指標(biāo)時(shí)．經(jīng)理人員計(jì)算公式中的最低潤(rùn)率的選擇就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的考慮。

???? 2，剩余收益能促進(jìn)責(zé)任中心管理者從企業(yè)總體利益，而非僅僅是本部利益出發(fā)考慮投資。

???? 使用投資報(bào)酬率指標(biāo)，會(huì)導(dǎo)致責(zé)任中心經(jīng)理人員放棄那些投資報(bào)酬率高于企業(yè)總體要求的最低回報(bào)水平(如資本成本)、但又低于本中心平均投資回報(bào)率的投資機(jī)會(huì)。

???? 3．剩余收益指標(biāo)也有其不足之處，主要表現(xiàn)為：它是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，因而不利于在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。另外，與投資報(bào)酬率一樣，它是一個(gè)年度指標(biāo)，不能反映當(dāng)前行為對(duì)企業(yè)或中心未來(lái)價(jià)值的影響。